Gamma trading fx options

Gama.

O que é 'Gamma'

Gamma é a taxa de mudança no delta de uma opção por movimento de 1 ponto no preço do ativo subjacente. Gamma é uma medida importante da convexidade do valor de um derivado, em relação ao subjacente. Uma estratégia de hedge delta procura reduzir a gama para manter uma cobertura em uma faixa de preço mais ampla. Uma conseqüência da redução da gama, no entanto, é que o alfa também será reduzido.

BREAKING DOWN 'Gamma'

Matematicamente, a gama é a primeira derivada do delta e é usada quando se tenta medir o movimento do preço de uma opção, em relação ao valor que está dentro ou fora do dinheiro. Nesse mesmo aspecto, a gama é a segunda derivada do preço de uma opção em relação ao preço subjacente. Quando a opção que está sendo medida é profunda ou fora do dinheiro, a gama é pequena. Quando a opção está perto ou no dinheiro, a gama é a maior. Os cálculos de gama são mais precisos para pequenas mudanças no preço do ativo subjacente. Todas as opções que são uma posição longa possuem uma gama positiva, enquanto todas as opções curtas possuem uma gama negativa.

Comportamento Gamma.

Uma vez que a medida delta da opção é válida apenas por um curto período de tempo, a gama fornece aos gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como o delta da opção mudará ao longo do tempo à medida que o preço subjacente muda. Como uma analogia com a física, o delta de uma opção é a "velocidade", enquanto a gama de uma opção é a "aceleração". A gama diminui, aproximando-se de zero, uma vez que uma opção se aprofunda "in-the-money", à medida que delta se aproxima de uma. Gamma também se aproxima de zero, uma opção mais profunda obtém "fora do dinheiro". Gamma está no seu mais alto, aproximadamente "at-the-money".

O cálculo da gama é complexo e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso. No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado da gama. Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente possui um delta de 0,4. Se o valor do estoque aumentar em US $ 1, a opção aumentará em valor em US $ 0,40, e seu delta também mudará. Suponha que o aumento de $ 1 ocorra, e o delta da opção é agora 0.53. Esta diferença 0.13 em deltas pode ser considerada um valor aproximado da gama.

A Gamma é uma métrica importante porque corrige os problemas de convexidade ao se envolver em estratégias de hedge. Alguns gestores de carteira ou comerciantes podem estar envolvidos com carteiras de valores tão amplos que é preciso ainda mais precisão quando se envolve em hedge. Um derivado de terceira ordem chamado "cor" pode ser usado. A cor mede a taxa de variação da gama e é importante para a manutenção de uma carteira coberta de gama.

Gama.

A gama da opção é uma medida da taxa de mudança de seu delta. A gama de uma opção é expressa em porcentagem e reflete a mudança no delta em resposta a um movimento de um ponto do preço do estoque subjacente.

Como o delta, a gama está em constante mudança, mesmo com pequenos movimentos do preço das ações subjacentes. Geralmente, ele está em seu valor máximo quando o preço das ações está perto do preço de exercício da opção e diminui à medida que a opção vai mais fundo ou fora do dinheiro. As opções que estão muito profundamente dentro ou fora do dinheiro têm valores de gama próximos de 0.

Suponha que para um estoque XYZ, atualmente negociando em US $ 47, há uma opção de compra FEB 50 vendendo por US $ 2 e vamos assumir que possui um delta de 0,4 e uma gama de 0,1 ou 10%. Se o preço das ações subir de US $ 1 a US $ 48, o Delta será ajustado para cima em 10 por cento de 0,4 a 0,5.

No entanto, se as ações negociarem para baixo em US $ 1 a US $ 46, o delta diminuirá em 10% para 0,3.

Passagem do tempo e seus efeitos na gama.

À medida que o tempo de expiração aproxima-se, a gama de opções de dinheiro aumenta enquanto a gama de opções de dinheiro e de dinheiro diminui.

O gráfico acima mostra o comportamento da gama de opções em várias greves que expiram em 3 meses, 6 meses e 9 meses quando o estoque atualmente está negociando em US $ 50.

Mudanças na volatilidade e seus efeitos na gama.

Quando a volatilidade é baixa, a gama de opções no dinheiro é alta enquanto a gama para opções profundas ou fora do dinheiro se aproxima de 0. Esse fenômeno ocorre porque quando a volatilidade é baixa, o valor do tempo de tais opções é baixo, mas aumenta dramaticamente à medida que o preço das ações subjacentes se aproxima do preço de exercício.

Quando a volatilidade é alta, a gama tende a ser estável em todos os preços de exercício. Isso se deve ao fato de que, quando a volatilidade é alta, o valor do tempo das opções profundamente dentro / fora do dinheiro já é bastante substancial. Assim, o aumento no valor do tempo dessas opções à medida que se aproximam do dinheiro será menos dramático e, portanto, a gama baixa e estável.

O gráfico acima ilustra a relação entre a gama da opção e a volatilidade do título subjacente, que é negociado em US $ 50 por ação.

Você pode gostar.

Continue lendo.

Comprar Straddles em ganhos.

Comprar straddles é uma ótima maneira de jogar ganhos. Muitas vezes, a diferença de preço das ações para cima ou para baixo seguindo o relatório de ganhos trimestrais, mas muitas vezes, a direção do movimento pode ser imprevisível. Por exemplo, uma venda pode ocorrer mesmo que o relatório de ganhos seja bom se os investidores esperassem excelentes resultados. [Leia. ]

A escrita permite comprar estoques.

Se você é muito otimista em um estoque específico para o longo prazo e está procurando comprar o estoque, mas sente que está um pouco sobrevalorizado no momento, então você pode querer considerar escrever opções no estoque como um meio para adquiri-lo em um desconto. [Leia. ]

Quais são as opções binárias e como comercializá-las?

Também conhecidas como opções digitais, as opções binárias pertencem a uma classe especial de opções exóticas em que o operador da opção especula puramente na direção do subjacente em um período de tempo relativamente curto. [Leia. ]

Investir em estoques de crescimento usando opções LEAPS®.

Se você está investindo no estilo de Peter Lynch, tentando prever o próximo multi-bagger, então você gostaria de saber mais sobre LEAPS® e por que considero que eles são uma ótima opção para investir no próximo Microsoft®. [Leia. ]

Efeito dos Dividendos no Preço da Opção.

Os dividendos em dinheiro emitidos por ações têm grande impacto nos preços das opções. Isso ocorre porque o preço do estoque subjacente deve cair pelo valor do dividendo na data do ex-dividendo. [Leia. ]

Bull Call Spread: uma alternativa para a chamada coberta.

Como uma alternativa para escrever chamadas cobertas, pode-se inserir uma propagação de chamadas de touro para um potencial de lucro semelhante, mas com requisitos de capital significativamente menores. Em vez de manter o estoque subjacente na estratégia de chamadas cobertas, a alternativa. [Leia. ]

Captura de dividendos usando chamadas cobertas.

Algumas ações pagam dividendos generosos a cada trimestre. Você qualifica o dividendo se você estiver segurando as ações antes da data do ex-dividendo. [Leia. ]

Aproveite as chamadas, não Margin Calls.

Para obter retornos mais altos no mercado de ações, além de fazer mais lição de casa nas empresas que deseja comprar, muitas vezes é necessário assumir maior risco. Uma maneira mais comum de fazer isso é comprar ações na margem. [Leia. ]

Day Trading usando Opções.

As opções de negociação do dia podem ser uma estratégia bem sucedida e rentável, mas há algumas coisas que você precisa saber antes de usar começar a usar opções para o dia comercial. [Leia. ]

Qual é a relação de chamada de chamada e como usá-la.

Saiba mais sobre a proporção de apontar, a forma como ela é derivada e como ela pode ser usada como um indicador contrário. [Leia. ]

Compreender a paridade de colocação de chamadas.

A paridade de chamada de compra é um princípio importante no preço de opções identificado pela primeira vez por Hans Stoll em seu artigo, The Relation Between Put and Call Prices, em 1969. Ele afirma que o prémio de uma opção de compra implica um certo preço justo para a opção de venda correspondente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, e vice-versa. [Leia. ]

Compreendo os gregos.

Na negociação de opções, você pode notar o uso de certos alfabetos gregos como delta ou gama quando descreve riscos associados a várias posições. Eles são conhecidos como "os gregos". [Leia. ]

Valorizando ações comuns usando a análise de fluxo de caixa descontada.

Uma vez que o valor das opções de compra de ações depende do preço do estoque subjacente, é útil calcular o valor justo das ações usando uma técnica conhecida como fluxo de caixa descontado. [Leia. ]

Siga-nos no Facebook para obter estratégias diárias e amp; Dicas!

Os gregos.

Opções básicas.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir comercializar, você precisa garantir que compreenda os riscos envolvidos levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que não pode perder.

O que é trading de gama?

Gamma trading não é simplesmente a mesma coisa que hedge gamma. Gamma hedging realmente se refere ao ato de executar um único hedge gama, enquanto o trading gamma é mais uma atividade contínua. Se possuímos uma carteira de opções que tenha sido coberta por delta, isso geralmente será apenas um portfólio neutro em delta versus um preço único no produto subjacente. Por exemplo, imagine que possuímos algumas chamadas e estamos curtos. Para delta-hedge este portfólio de opções, teremos de vender parte do subjacente. No entanto, se o preço do subjacente mudar, então o Delta-hedge que executámos provavelmente será impreciso. Isso ocorre porque as opções individuais em nosso portfólio possuem gama, o que significa que seus deltas mudam se o preço do produto subjacente mudar. Então, para permanecermos neutros no delta, teremos que ajustar nossa cobertura de delta. Este ajuste em nosso delta geral é conhecido como hedge gama. Há mais em cobertura de gama aqui.

Agora, o trading gamma não é exatamente o mesmo. Gamma trading realmente se refere à idéia de procurar hedge gama de forma rentável. Por exemplo, um comerciante pode dizer # 8220; eu quero comprar algumas opções para que eu seja uma gama longa, porque acho que posso ganhar lucro pela negociação de gama no subjacente # 8221 ;. O que ele quer dizer, comprar isso? Bem, o que ele quer dizer é que ele acha que o preço de possuir as opções no dia-a-dia é menor que o valor que ele pode fazer com a cobertura de gamma. Deixe-o diminuir um pouco mais.

O valor das opções tende a cair ao longo do tempo. Isso é conhecido como o decadência do tempo das opções. À medida que as opções se aproximam de expirar, a opção & # 8216; opcionalidade & # 8217; diminui. As opções fora do dinheiro no vencimento são inúteis, mas antes de expirar, elas podem ter valor porque podem ter uma chance de expirar no dinheiro. Mas com o passar do tempo, essa opcionalidade deve evaporar-se. Então, se alguém possui um monte de opções fora do dinheiro, pode-se esperar que seu valor se corra ao longo do tempo, sendo outras coisas iguais. O outro lado dessa perda de valor através da decadência do tempo é que, sendo longas opções, uma é uma gama longa. Isso é conhecido como o trade-off gamma-theta & # 8217 ;. Se um comerciante possui opções, eles podem perder valor gradualmente, simplesmente pelo passar do tempo. Mas o comerciante pode tirar proveito de possuir essas opções por hedge gamma. Da mesma forma, se um comerciante é opções curtas, ele pode coletar dinheiro com o passar do tempo, porque as opções que ele é curto podem diminuir em valor. O outro lado para ele é que ele é uma gama curta e isso pode ser uma situação perdedora, se os movimentos subjacentes.

Volte para a pergunta original. O que é trading de gama? A Gamma trading realmente se refere à idéia de cobertura de gama ao longo do tempo e procura lucrar com isso versus a queda do tempo nas opções. Então, um comerciante de volatilidade pode dizer, # 8220; eu vou vender algumas opções, troco a gama curta e procure recolher a decadência do tempo & # 8221 ;. O que ele quer dizer com isso é que ele acha que suas setas de gama baixa não vão custar tanto quanto ele vai fazer de colecionar a decadência do tempo de serem opções curtas.

Examinaremos por que ele pode tomar tal decisão em um próximo artigo sobre a volatilidade implícita versus reversa.

Volcube é uma empresa de tecnologia de educação de opções, usada por comerciantes de opções em todo o mundo para praticar e aprender técnicas de negociação de opções.

Gamma e sua importância para o comerciante FX.

Autores de seção superior.

Gamma e sua importância para o comerciante FX.

Kathy Lien.

As variações de preços de uma opção com flutuações em vários fatores, como o preço à vista, a volatilidade, as taxas de juros e o tempo. Delta é uma medida da mudança de opção premium em relação a uma mudança no subjacente, ou local, preço. Gamma representa a mudança no delta para uma determinada mudança na taxa de spot.

Em termos comerciais, os jogadores se tornam uma gama longa quando compram posições ou chamadas padrão, e uma gama curta quando as vendem. Quando os comentadores falam de que todo o mercado é de gama longa ou curta, eles costumam se referir a fabricantes de mercado no mercado interbancário.

Como os criadores de mercado vêem a gama.

Consideremos como os fabricantes de mercado vêem a gama. Geralmente, os fabricantes de mercado de opções procuram ser neutros do ponto de vista, ou seja, querem proteger suas carteiras contra movimentos na taxa de localização subjacente. O valor pelo qual o seu delta, ou taxa de cobertura, muda é conhecido como gama.

Diga que um comerciante é uma gama longa, o que significa que ela comprou algumas opções padrão de baunilha. Assuma que eles são opções USD / JPY. Se assumirmos ainda que a posição delta dessas opções é de US $ 10 milhões em USD / JPY 107, ela precisará vender US $ 10 milhões USD / JPY em 107 para proteger e ser totalmente isolado contra o movimento no local.

Se USD / JPY subir para 108, ela precisará vender outros US $ 10 milhões, desta vez em 108, já que a posição total do delta se torna US $ 20 milhões. O que acontece se USD / JPY voltar para 107? A posição delta remonta a US $ 10 milhões, como antes. Como ela agora é de US $ 20 milhões, o comerciante precisará comprar US $ 10 milhões em 107. O efeito líquido é que ela faz um lucro de 100 pip, venda e 108 e compra em 107.

Portanto, quando os comerciantes são de gama longa, eles estão continuamente comprando baixo e vendendo alto, ou vice-versa, para se proteger. Quando o mercado à vista é muito volátil, os comerciantes estarão ganhando muitos lucros através de sua atividade de hedge. Mas esses lucros não são gratuitos, pois pagaram um prêmio por possuir as opções. Em teoria, o montante que faz de hedge delta deve compensar exatamente o prémio. Se este é ou não o caso depende da volatilidade real da taxa spot.

O inverso é verdadeiro quando um comerciante vendeu opções. Como ela é de gama curta, para se proteger, ela deve comprar continuamente alta e vender baixa -, portanto, ela perde dinheiro em suas sebes, em teoria exatamente o mesmo valor que ela ganha na opção premium através de suas vendas.

Por que a gama é importante para os comerciantes locais?

Mas qual é a relevância de tudo isso para comerciantes de pontos regulares? A resposta é que o movimento local é cada vez mais impulsionado pelo que se passa no mercado de opções. Quando o mercado é de gama longa, os fabricantes de mercado como um todo estarão comprando pontos quando ele subir e vender o local quando a taxa de câmbio cai. Esse comportamento geralmente pode manter a taxa local em um intervalo relativamente apertado.

Quando o mercado é de gama baixa, no entanto, a taxa do local pode ser propensa a balanços largos, pois os jogadores estão vendendo continuamente quando os preços caem, ou a compra quando os preços aumentam. Um mercado que é de gama baixa irá agravar o movimento dos preços através de sua atividade de hedge. Portanto:

Market-makers gamma longo: Spot geralmente irá comercializar em uma gama mais apertada Market-makers gama curta: Spot pode ser propenso a balanços largos.

Você precisa estar logado para publicar comentários ou avaliar este artigo.

Trading Gamma.

Tradicionalmente, a gama Trading foi deixada para os & # 8220; especialistas & # 8221; em Wall Street. Com a proliferação de ferramentas de negociação e ferramentas no mercado varejista, isso não precisa mais ser o caso. Para um guia sobre Gamma trading, eu sugeriria leitura Scalping Gamma e Long Gamma, Short Vega.

Existem duas posições que você pode tomar por opções de compra (gama longa) ou opções de venda (gama curta), enquanto o delta que cobre a exposição ao patrimônio:

Long Gamma & # 8211; Lucro quando a volatilidade realizada é maior que a volatilidade implícita da opção comprada Short Gamma & # 8211; Lucro quando a volatilidade realizada é menor do que a volatilidade implícita da opção vendida.

Em vez de falar sobre troca de gama, passemos por um exemplo para melhor esclarecimento.

Uma vez que a volatilidade implícita de curto prazo está sendo negociada de forma relativamente barata em comparação com os últimos 4 anos de volatilidade histórica, poderíamos considerar isso um momento oportuno para comprar opções. Se você acredita que o mercado vai subir muito rapidamente ou para baixo muito rapidamente, então você pode apenas comprar um straddle no SPDR S & amp; P 500 (SPY). Se olharmos as opções de abril, deixe-nos sugerir que você compre uma chamada em uma greve de US $ 140 e uma queda de US $ 140:

Se você comprou essas opções perto do meio do ponto, você poderá comprar este straddle por um total de US $ 4,26 ou 3,04%. Se você simplesmente comprou este straddle e manteve-o até o vencimento, você ganharia dinheiro se o SPY fechasse acima de US $ 144,26 ou abaixo de US $ 135,74 em 21 de abril.

Em vez de fazer uma chamada direcional explícita, deixe-nos dizer que queremos fazer um comércio que sugira que a volatilidade será muito maior do que o valor anual de 13,3% incorporado a esses preços das opções. Para fazer isso, eu compraria o straddle e, em seguida, delta hedge a posição diariamente:

Você notará que a posição total delta é zero devido às 50 ações curtas da SPY.

Conforme mostrado acima, o delta total da posição é $ 0, o Gamma é + $ 149, o Vega é + $ 318.98 e theta é - $ 72.08. Isso significa que se SPY subir de um ponto, o delta se move para US $ 149. Se a volatilidade implícita subir 1%, você ganha $ 320 e se um dia passar sem que nada aconteça, você perde $ 72. Se olharmos os choques instantâneos no SPY, podemos ver o que o P & amp; L desta posição agregada é tudo o mais igual:

Se SPY se mudar para US $ 137,21, você ganha US $ 682, se até US $ 143,21 você fizer US $ 659.

Você pode estimar o que você vai fazer ou perder com uma posição gama / curta com a seguinte fórmula:

Se colocarmos uma mudança de ponto de US $ 2 nesta equação, calcularíamos .5 * 149 * 2 ^ 2 = $ 298, o que é bastante próximo do + 317 / $ 310 na tabela de cenários acima. O deslizamento é devido à mudança no delta em relação a essa faixa de valor.

Por outro lado, perdemos $ 72 por dia de segurar a opção. Se usarmos isso como nosso ponto de partida, podemos calcular um movimento aproximado do ponto que nos dá um equilíbrio para o dia:

Neste exemplo, o ponto de equilíbrio seria sqrt (2 * $ 72 / $ 149) = $ .983.

A próxima pergunta é verificar a frequência com que você cruzaria essa posição, mas vamos deixar isso para outro dia.

Isso não é uma recomendação comercial, apenas um exemplo educacional.

A superfície da volatilidade: um guia do profissional (Wiley Finance)

Elogios para a superfície da volatilidade.

Eu fiquei emocionado com a aparição do novo livro de Jim Gatheral The Volatility Surface. A literatura sobre volatilidade estocástica é vasta, mas é difícil de penetrar e usar. O livro de Gatheral, ao contrário, é acessível e prático. Ele classifica com êxito um meio termo entre exemplos específicos e modelos gerais, obtendo uma notável claridade sem desistir de sofisticação, profundidade ou amplitude. # 8221;

Robert V. Kohn, Professor de Matemática e Presidente, Comitê de Finanças Matemáticas, Courant Institute of Mathematical Sciences, Universidade de Nova York.

& # 8220; Conciso ainda abrangente, igualmente atento à teoria e aos fenômenos, este livro fornece um relato insuperável das peculiaridades da superfície de volatilidade implícita, suas conseqüências para preços e hedging, e as teorias que lutam para explicá-lo. & # 8221 ;

Emanuel Derman, autor de My Life as Quant.

Jim Gatheral é o praticante mais veloz do negócio. Este livro muito fino é uma conseqüência das notas de aula preparadas para uma das classes mais populares no prestigiado Instituto Courant da NYU & # 8217; Os tópicos abordados estão na vanguarda da pesquisa em finanças matemáticas e o tratamento do autor deles é simplesmente o melhor disponível nesta forma. & # 8221;

Peter Carr, PhD, chefe de Pesquisa Financeira Quantitativa, diretor de Bloomberg LP do Programa de Mestrado em Finanças Matemáticas da Universidade de Nova York.

Jim Gatheral é um mestre reconhecido de modelagem avançada para derivativos. Na superfície da volatilidade ele revela os segredos de lidar com as mais importantes, mas as mais difíceis de quantidades financeiras, volatilidade. & # 8221;

Paul Wilmott, autor e matemático.

Como professora no campo das finanças matemáticas, saúdo o livro de Jim Gatheral como um desenvolvimento significativo. Escrito por um praticante de Wall Street com ampla experiência de mercado e ensino, a Volatility Surface proporciona aos alunos acesso a um nível de conhecimento sobre derivados que não estavam disponíveis anteriormente. Eu recomendo fortemente. & # 8221;

Marco Avellaneda, Diretor, Divisão de Finanças Matemáticas do Instituto Courant, Universidade de Nova York.

Jim Gatheral não poderia ter escrito um livro melhor. & # 8221;

Bruno Dupire, vencedor da pesquisa quantitativa de pesquisa Wilmott Cutting Edge 2006, Bloomberg LP.

Uma Resposta.

Mantenha contato com a conversa, inscreva-se no feed RSS para comentários nesta postagem.

Continuando a discussão.

A conversa [& # 8230;] flui naturalmente dos pensamentos anteriores sobre o comércio de gama, então expandiremos a captura de prémios de volatilidade implícita ou negativa em um futuro [& # 8230;]

Sobre SurlyTrader.

SurlyTrader's Book!

Compre o livro de impressão em cores e obtenha a versão do Kindle gratuitamente, juntamente com todos os exemplos em um tutorial de planilha!

Opções de Negociação Gamma Parte I: Ajustando a Exposição ao Mercado.

A recente onda de volatilidade obrigou os comerciantes a reavaliar suas estratégias da sopa às nozes. Tudo a partir do tamanho da posição, a duração da retenção, as perdas e os coeficientes de correlação passaram por um exame mais intenso, já que as várias classes de ativos do mundo comercial estão mais inextricavelmente ligadas do que nunca.

Devido a essas condições, uma estratégia que assumiu um papel proeminente no meu estilo de gerenciamento de portfólio é a negociação de gama. Eu defino a negociação de gama como usando opções para assumir um ponto de vista particular no mercado, enquanto uso o subjacente para ajustar dinamicamente minha exposição, de acordo com o meu ponto de vista em evolução.

Clique aqui para saber como utilizar as Bandas Bollinger com uma abordagem quantificada e estruturada para aumentar suas margens de negociação e garantir maiores ganhos com o Trading com Bollinger Bands® & # 8211; Um guia quantificado.

Como comerciante que gosta de assumir a exposição nos principais pontos de inflexão no mercado, uma das áreas que tenho de ser consciente é a luta que se prolonga, de um lado para o outro, entre os touros e os ursos nesses níveis fundamentais. Usando minha estratégia de negociação de gama, estou prestes a explicar, você poderá ver como essa briga cria alguma oportunidade de reduzir a base de custos de uma pessoa no comércio e trabalhar em torno de uma posição de forma mais dinâmica. Isso é possível devido às métricas que existem ao configurar as negociações de opções em uma posição.

Antes de prosseguir, isso ajudaria se os leitores adquirirem uma compreensão básica dos gregos que entram na compreensão dos conceitos básicos de preços das opções. Existem vários sites online onde essas informações podem ser encontradas. É um conhecimento importante para aprender e é algo que eu gasto uma boa porcentagem da parte inicial das aulas que eu ensino em opções de negociação de gama. Aprender um fundo básico sobre isso ajuda os comerciantes em expansão a se apanharem rapidamente.

Nosso primeiro exemplo, usando esse cenário, é uma posição curta que assumi no par de moedas USD / JPY, ou muito os futuros do iene no CME. Eu coloquei esse comércio no meio de junho, já que o gráfico semanal da cruz atingiu um ponto de inflexão gostoso, exigindo assim uma posição que criaria uma boa exposição curta (veja abaixo o gráfico).

O processo de escolher manchas para assumir uma posição de alta ou baixa não é o foco principal deste artigo per se, mas ao executar isso através de uma estratégia de negociação gama, ele aumenta a flexibilidade que se pode empregar ao gerenciar essa posição. Eu coloquei quase todos os meus negócios para esta estratégia através dos futuros (Yen September Contract), como na minha experiência, as opções nos futuros do CME FX foram mais liquidas e com preços razoáveis ​​do que eu vi de qualquer plataforma FOREX comparável.

Com a negociação de futuros de ienes em 9310 (USD / JPY em 10800), aguorei o contrato subjacente de setembro. Em simultâneo, comprei uma venda de setembro de 9300 e vendi uma chamada de 10000 de setembro. As duas opções expiram em 5 de setembro, ou cerca de 80 dias depois, e incorreram em débito na conta de 130 carrapatos (os putts de setembro custam 194 carrapatos, as chamadas de setembro foram vendidas por 64 carrapatos, deixando o débito de 130). O meu ponto de equilíbrio no comércio foi em 9440 e meu máximo de vantagem foi que o iene voltou à paridade com o dólar em 10000. Com cada marca no Yen no valor de US $ 12,50, estava arriscando um total de 140 tiques (130 do débito e 10 do subjacente quando entrei em 9310) ou US $ 1.750 por contrato, com um máximo de US $ 7.000 por contrato, se a inversão que eu vi acontecer nos próximos 80 dias aconteceu. (veja perfil de risco-recompensa abaixo)

Ao fazer isso, consegui realizar algumas coisas: o primeiro está assumindo uma posição de Yen de alta e definindo claramente meu risco. O segundo é colocar-me no mercado para que eu possa começar a negociar em torno de uma posição central em pontos-chave, compensando a exposição de ienes em áreas de valor. Eu estou fazendo isso entendendo plenamente que, se as coisas realmente se movendo em meu favor, ou seja, o iene começa a se reunir duro, não ganho me machucar, porque a explosão ascendente da posição e o aumento da gama compensarão as balas que eu atirei ao tentar trocar meu núcleo.

Uma vez que eu coloco um lote de 10, estarei negociando contratos de 1-3 na maioria dos pontos-chave nas paradas, onde eu acho que o iene pode estar sob pressão e vender. Eu serei mais liberal com algumas situações especiais, permitindo-me vender até 5 contratos dos 10 que estão na posição. Isso permite alguma manobra reduzindo minha exposição ao subjacente quando atingimos pontos críticos, bem como tirar lucros se eu apenas negociasse o subjacente sem opções. Isso é importante porque eu estou indo muito tempo no iene em um gráfico semanal, mas o diário ainda era baixista. Perto da maioria desses grandes tops, normalmente haverá muita oferta e oferta em termos de ação de preço. Ter uma estratégia que permite que você pegue um pouco desse empurrar e puxar coloca outra ferramenta em sua variedade de armas comerciais.

Usar uma estratégia flexível para negociar em torno de uma posição central pode ajudar a compensar o decadência do tempo, além de servir como backstop, caso você esteja errado ao tentar ajustar sua exposição dinamicamente. É por isso que a negociação gamma é idealmente feita com sua posição inicial contendo vários contratos de opções (pelo menos quatro, mas de preferência 10 ou mais)

A decadência do tempo nesta posição, como todas as posições de opções, cresce de forma exponencial quando você se aproxima da expiração. Para o mês de junho, eu estava olhando para o decadência do tempo na área de US $ 25 por dia por contrato (setembro de 9300 pecas estavam perdendo cerca de US $ 30 por dia e setembro 10000 chamadas estavam nos fazendo cerca de US $ 5 por dia por contrato). Eu coloquei a posição em 10 lotes, então US $ 250 por dia foi o vig. Se todas as outras coisas ficassem iguais (especificamente o preço da volatilidade subjacente e implícita), eu teria que fazer $ 250 por dia negociando em torno da posição para compensar essa deterioração.

A troca de Gamma permite que um comerciante altere materialmente o perfil de risco-recompensa de um comércio de maneiras que, se fossem negociando exclusivamente o subjacente, não ofereceriam tais escolhas. Como gestor de fundos de hedge, é o meu trabalho para entregar o melhor retorno ajustado ao risco possível. Um equívoco comum, não discutido abertamente na mídia convencional, é que, quando muitas instituições procuram alocar capital, estão mais preocupadas com a capacidade de gerenciamento de risco e de redução do gerente subjacente ao invés do retorno definitivo. Isso ajudou estudos como os índices de Sharpe e Sortino a se tornarem um pilar das ferramentas financeiras, pois fazem um trabalho melhor de analisar o conjunto de habilidades de um gerente do que apenas um retorno arbitrário.

A Parte II das opções de negociação gamma nos guiará pelo próximo passo da administração comercial para esta posição e como compensar a exposição do iene altera as métricas de posição e redefine nosso perfil de risco e recompensa. Vamos discutir os prós e os contras dessas ações e como isso se encaixa na nossa estratégia geral. Os artigos futuros abordarão mais estratégias e como trabalhar em estratégias de gama baixa em mercados que têm volatilidade de preço em muito alto.

John Netto é presidente da One Shot & # 8211; One Kill Trading, LLC e CEO da M3 Capital, LLC. Ele é o autor de & # 8220; One Shot & # 8211; One Kill Trading: Negociação de precisão através do uso da análise técnica (McGraw-Hill, 2004). John, um veterano do Corpo de fuzileiros navais dos EUA de nove anos, atualmente hospeda o Web TV Show, & # 8220; SniperScope Live Trading & # 8221 ;, onde ele exibe suas posições comerciais, ordens operacionais e análises em tempo real para que os espectadores vejam. Ele publica blogs escritos e de áudio gratuitos em seu site, osoktrading.

Artigos recentes sobre TradingMarkets.

Informação da companhia.

The Connors Group, Inc.

10 Exchange Place, Suite 1800.

Jersey City, NJ 07302.

Recursos da empresa.

Propriedades.

Conecte-se com TradingMarkets.

© Copyright 2017 The Connors Group, Inc.

Não se deve presumir que os métodos, técnicas ou indicadores apresentados nesses produtos serão lucrativos ou que não resultarão em perdas. Os resultados passados ​​de qualquer comerciante ou sistema de negociação individual publicado pela Companhia não são indicativos de retornos futuros desse comerciante ou sistema, e não são indicativos de retornos futuros que sejam realizados por você. Além disso, os indicadores, estratégias, colunas, artigos e todas as outras características dos produtos da Companhia (coletivamente, a "Informação") são fornecidos apenas para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretados como conselhos de investimento. Os exemplos apresentados no site da empresa são apenas para fins educacionais. Essas configurações não são solicitações de qualquer ordem para comprar ou vender. Consequentemente, você não deve confiar unicamente na Informação ao fazer qualquer investimento. Em vez disso, você deve usar a Informação apenas como ponto de partida para fazer pesquisas independentes adicionais para permitir que você forme sua própria opinião sobre os investimentos. Você sempre deve verificar com seu conselheiro financeiro licenciado e conselheiro fiscal para determinar a adequação de qualquer investimento.

OS RESULTADOS DE DESEMPENHO HIPOTÉTICOS OU SIMULADOS TÊM CERTAS LIMITAÇÕES INERENTES. DESEJO UM REGISTRO DE DESEMPENHO REAL, OS RESULTADOS SIMULADOS NÃO REPRESENTAM NEGÓCIO REAL E NÃO PODEM SER IMPACTOS POR CORREÇÃO E OUTRAS TAXAS DE SLIPPAGE. TAMBÉM, DESDE QUE OS NEGÓCIOS NÃO SEJAM REALMENTE EXECUTOS, OS RESULTADOS PODEM TENER SOB OU COMENTÁRIOS COMPLEMENTARES PARA O IMPACTO, SE HAVER, DE CERTOS FATORES DE MERCADO, TAL COMO FALTA DE LIQUIDEZ. PROGRAMAS DE NEGOCIAÇÃO SIMULADOS EM GERAL SÃO TAMBÉM SUJEITOS AO FATO QUE ESTÃO DESIGNADOS COM O BENEFÍCIO DE HINDSIGHT. NENHUMA REPRESENTAÇÃO ESTÁ FAZENDO QUE QUALQUER CONTA VÁ OU SEJA PROBABILITÁVEL PARA ALCANÇAR LUCROS OU PERDAS SIMILARES ÀOS MOSTRADOS.